Prečo je ohodnocovanie podnikov dôležité a aké metódy sa využívajú?

Mnohé firmy čelí potrebám určiť hodnotu svojho majetku, najmä pri predaji podniku, jeho akvizícii, alebo pri rozhodovaní o jeho ďalšom smerovaní. V tomto článku sa budeme venovať základným metódam oceňovania podnikov a tomu, ako sa tieto metódy aplikujú v praxi.

Hlavné metódy oceňovania podnikov

Oceňovanie podnikov zahŕňa viacero rôznych metód, ktoré sa líšia podľa typu podniku, situácie na trhu a cieľov, ktoré sa majú dosiahnuť. Každá metóda má svoje výhody a nevýhody, ktoré je potrebné zvážiť pri rozhodovaní o jej použití.

Zdroj obrázka: https://pixabay.com/

1. Metóda diskontovaných peňažných tokov (DCF):

Metóda diskontovaných peňažných tokov je jednou z najkomplexnejších a najpresnejších techník na ohodnocovanie podnikov. Založená je na odhade budúcich peňažných tokov generovaných podnikom, ktoré sa následne diskontujú na ich súčasnú hodnotu. Základným predpokladom je predpokladaná stabilita peňažných tokov a výber správnej diskontnej sadzby, ktorá zohľadňuje riziko spojené s podnikaním. Táto metóda je vhodná najmä pre podniky, ktoré vykazujú stabilné finančné výsledky.

2. Porovnávacia metóda:

Porovnávacia metóda využíva porovnanie oceňovaného podniku s podobnými podnikmi na trhu. Často sa používajú ukazovatele ako P/E (price-to-earnings) alebo EV/EBITDA, ktoré poskytujú základ na vyčíslenie hodnoty podniku. Výhodou tejto metódy je jej jednoduchosť a relatívne rýchle dosiahnutie výsledkov, čo ju robí populárnou pri oceňovaní podnikov v dynamických a rýchlo sa vyvíjajúcich odvetviach.

3. Majetková metóda:

Majetková metóda sa zameriava na hodnotenie podniku na základe hodnoty jeho aktív po odpočítaní záväzkov. Tento prístup je ideálny pre podniky, ktoré nemajú stabilný zisk a neprodukujú predvídateľné peňažné toky. Často sa využíva pri podnikoch v likvidácii alebo pri tých, ktoré čelí finančným problémom.

4. Metóda kapitalizácie zisku:

Tento prístup sa zameriava na stabilné podniky, ktoré generujú predvídateľný a stabilný zisk. Zisk sa kapitalizuje pomocou koeficientu, ktorý odráža riziko a návratnosť investícií. Táto metóda je obzvlášť populárna v tradičných a stabilných odvetviach.

Použitie metód oceňovania podnikov

V praxi sa často využívajú kombinácie týchto metód na dosiahnutie čo najpresnejšieho ohodnotenia podniku. Výber vhodnej metódy závisí od veľkosti podniku, jeho pozície na trhu a finančnej stability. Pri predaji alebo akvizícii podniku sa bežne kombinuje metóda diskontovaných peňažných tokov a porovnávacia metóda. Pri malých firmách alebo rodinných podnikoch môže byť efektívnejšie použiť majetkovú metódu v kombinácii s metódou kapitalizácie zisku.